1. 資產範圍
有哪些可用的交易商品？
合約規格
交易範圍 | 積極交易範圍：MarkPrice 的 ±5%
被動交易範圍：MarkPrice 的 ±50% |
永續合約差異
這些永續合約參照 現實世界資產 （商品、股票及股票 ETF），而非加密貨幣代幣
維度 | 加密貨幣永續合約 | 股票及股票指數永續合約 | 商品 | IPO 前永續合約 |
基礎資產 | 加密資產（BTC、ETH、另類幣等） | 股票、ETF | 現實世界中的實體商品或 | 私人公司的估計估值 |
價格發現 | 以即時現貨價格為基準 | - | - | 以市場估值及平台上的交易活動為基準 |
曝險 | 加密貨幣價格 | 無需持有股票即可取得傳統金融價格 | 傳統金融價格 無需持有實體庫存。 | - |
交易時間 | 24/7 | 24/7 | 24/7 | - |
指數／標記價格／現貨市場參考價 | 加密貨幣交易所綜合指數 | 傳統金融價格預言機＋同業平台標記價格 | 傳統金融價格預言機＋同業平台標記價格 | 無——基礎資產未公開交易 |
資料串流柱（CDC 上架） | 從外部加密貨幣交易所或價格預言機取得價格資料。 | 建議至少 3 個來源 | 建議至少 3 個來源 | 整合外部資料平台、次級市場交易、融資輪及其他私人市場資料的估值 |
流動性概況 | 流動性深厚；價差更窄 | 正常交易時段流動性深厚。 | 正常交易時段流動性深厚。 | 深度較低；價差較大；受持倉量及未平倉量上限限制 |
資金費率表現 | 以現貨計算的標準溢價指數 | 標準溢價指數計算 | 標準溢價指數計算 | 上限為 0%，以避免流動性不足時產生過高的持有成本 |
公司行動 | 無 | 股息、拆股、M&A、下架－人工操作 & 合約變更 | 無 | 無 |
波動性／跳空 | 高波動；行情連續 | 隔夜／週末跳空、開盤／收盤波動 | - | 間歇性波動－受融資輪消息、市場情緒及 IPO 預期驅動 |
倉位 & 槓桿上限 | 可使用較高槓桿及 OI 上限 | - | - | 保守型－通常僅限逐倉保證金交易，最高槓桿較低，OI 上限較低 |
資產權利 | 僅提供合成曝險；不擁有鏈上代幣 | - | - | 無股份、無 IPO 配額，亦無投票權或股息權 |
國家／合規 | 加密貨幣專屬規則 | 國家限制、傳統金融／監管限制 | 國家限制、傳統金融／監管限制 | 國家限制、傳統金融／監管限制 |
使用者揭露事項 | 標準永續合約風險 | 不具所有權，亦無投票權 | - | - |
合約展期 | 無 | 無 | 金屬／商品／股票指數永續合約：部分基礎資產追蹤期貨，因此需要每月進行指數展期（WTI、NatGas、Copper）。 | 無 |
平台如何分類各項金融工具？
永續合約市場新增市場標籤：股票、 商品、股票指數 ETF 及 IPO 前
關於 IPO 前永續合約
IPO 前永續合約的估值模型如何運作？
Crypto.com Exchange 上的 IPO 前永續合約，讓您能在私人公司上市前，針對其公司估值建立部位。 由於這些公司尚未上市，因此沒有可供參考的公開股價。 為讓交易簡單直觀，合約追蹤公司的估計總估值，而非每股價格。
IPO 前永續合約的價格如何顯示？
報價等於公司的隱含估值除以 10 億。 例如，若合約成交價為 420，市場隱含公司總估值為 USD 4200 億。
IPO 前永續合約如何計算盈虧？
隱含估值上升時，多倉獲利；下跌時，空倉獲利。 盈虧將以合約的結算穩定幣支付。 例如，以 420 做多並於 450 平倉，每張合約可獲利 USD 30，代表公司的隱含估值增加 USD 300 億。
為什麼 IPO 前永續合約採用這種模型？
私人公司通常具有不確定的股份數量、不斷變動的資本結構，並可能在 IPO 前進行拆股或發行新股等變動。 直接交易估值可免除估算或調整這些因素的需要，讓您清楚掌握公司的整體價值。
3. 指數價格
指數價格是多個資料來源價格的 加權中位數。 每種金融工具都有專屬的指數成分。 我們會持續驗證並定期檢視指數成分，您可從以下連結查看最新的指數成分資訊： https://static2.crypto.com/exchange/assets/documents/Exchange - Index Constituent.pdf
4. 標記價格
標記價格的計算公式是什麼？
沿用現有加密貨幣永續合約的相同公式。 如需詳細資訊，請參閱此文件： 適用的重要條款－永續合約
5. 資金費率
交易時段內的資金費率如何運作？
股票、商品及股票指數永續合約： 沿用現有加密貨幣永續合約的相同公式。 如需詳細資訊，請參閱此文件： 資金費率與交易時段結算
Pre-IPO： 自首個交易日起，資金費率將為 0%。 標的公司正式公開上市後，我們將實施資金費率。
非交易時段內的資金費率如何運作？
股票、商品及股票指數永續合約： 在非交易時段內，資金費率會切換至 預設溢價率模式：
溢價率會設定為 預設值 （不根據標記價格－凍結指數計算）
目前 預設溢價費率 = 0.02284%（每 4 小時資金費率間隔）
6. 展期機制
哪些商品需要展期？
Copper、WTI Crude Oil 和 Natural Gas 均以具有到期日的期貨合約為基礎。 貴金屬（Gold、Silver、Platinum、Palladium）沒有到期日，因此不需要展期。
展期如何運作？
展期於每月第 5 個工作日開始，並在連續 5 個工作日內，透過線性權重轉換，從目前的近月合約轉換至下一個交割月份。
日 | 近月 | 次月 |
T-5（美東時間下午 5:30） | 80% | 20% |
T-4 | 60% | 40% |
T-3 | 40% | 60% |
T-2 | 20% | 80% |
T（展期完成） | 0% | 100% |
7. 保證金 & 倍槓桿
有哪些保證金模式？
加密貨幣永續合約 |
可用模式 |
逐倉或智慧全倉保證金 |
股票、商品及股票指數永續合約
使用者類型 | 可用模式 | 預設 |
一般使用者 | 逐倉或全倉保證金 | 逐倉 |
非一般使用者 | 逐倉或全倉保證金 | 全倉 |
IPO 前
使用者類型 | 可用模式 | 預設 |
一般使用者 | 僅限逐倉保證金 | 逐倉 |
非一般使用者 | 符合資格的機構客戶可提出申請使用 IPO 前永續合約。 請聯絡您的 Crypto.com Exchange 客戶代表，為帳戶啟用存取權限。 |
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8. 非美國股票永續合約
SAMSUNG、HYUNDAI 和 KIOXIA 等未設定非交易時段的非美國股票永續合約，其運作方式與標準加密貨幣永續合約完全相同。 這些資產的指數價格取自外部中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）的永續合約價格。
由於這些外部永續合約價格可能與股票實際收市價格存在偏差，並在週末持續浮動，因此不會套用特殊的收市機制，例如自訂資金費率、指數價格或受限價格範圍。
標記價格範圍 | 交易所預設 4% |
資金費率上限 | 交易所預設 4%／4 小時 |
交易所日曆 | 24/7 |
9. 網頁版 & 應用程式 UI 流程
如何找到商品及指數永續合約？
Web：
前往 永續合約 市場。
新增四個分頁： 股票、商品、 ETF 和 IPO 前投資
可搜尋交易標的。
每個交易標的均有 RWA 圖示，並附有工具提示：「永續合約價格參考追蹤實體資產的外部資料來源」。
應用程式：
永續合約市場選擇器下方顯示相同分頁。
RWA 圖示及底部彈窗說明。
分類篩選器 不 適用於商品／指數永續合約。
10. 國家 & 地區限制
哪些地區無法使用商品／指數永續合約？
超過 70 個國家及地區，包括：美國、加拿大、英國、歐盟成員國、澳洲、日本、香港、新加坡、瑞士等。 以下是完整的地區限制清單： 傳統資產永續合約的地區限制
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本文件為英文版本的翻譯。 如有任何歧義，以英文版本為準。