履約價期權是 Crypto.com App 內一種由美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 監管的加密貨幣衍生品。 當交易人預測資產 (例如 BTC 或 ETH) 會否 於特定時間超過某個價格時，只需作出「是」或「否」的決定即可。

如果您認為資產在合約到期時，將超過預定價格，可以選擇「是」來買入合約。 否則，可以選擇「否」來賣出合約。 履約價期權的交易相當直接，因為如果預測正確，您將賺取預定的收益，如果錯誤，您只會損失初始投資金額和交易費。

結果清晰明確，讓您預先知道潛在的收益和損失，提供一種可控而又有變化的交易體驗。

要深入了解履約價期權，請查看大學文章。

是，類似於 UpDown 期權，履約價期權由 Crypto.com | Derivatives North America (CDNA) 提供，且受美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 監管。

前往官方 Crypto.com 網站了解履約價期權合約說明。

履約價期權目前適用於以下加密貨幣：BTC、ETH、LTC、BCH、DOGE、AVAX、LINK、DOT、SHIB、XLM 及 HBAR。

Crypto.com | Derivatives North America 每逢週五晚上 23:00 (美東標準時間) 開放加密貨幣履約價期權交易，同一時段的最後一份合約將在翌週五 16:00 (美東標準時間) 到期。 每逢週五 16:15 至 23:00 (美東標準時間) 進行定期維護。 在這段時間內，無法進行履約價期權交易。

有關更新、假日表與合約可用性的全部資訊，請參閱 Crypto.com | Derivatives North America 網站的假日及交易時間表頁面及注意事項頁面。

履約價期權適用於以下外匯交易對：AUD/USD、EUR/USD、GBP/USD、USD/JPY

Crypto.com | Derivatives North America 每逢週日晚上 18:00 (美東標準時間) 開放外匯履約價期權交易，同一時段的最後一份合約將在翌週五 16:00 (美東標準時間) 到期。 外匯市場於週一至週四的 17:00 至 18:00 (美東標準時間) 期間停止交易。 此外，外匯市場於耶穌受難日、聖誕節和新年 (或補假) 關閉。 美國假期期間，交易時間亦會更改和/或縮短。

有關更新、假日表與合約可用性的全部資訊，請參閱 Crypto.com | Derivatives North America 網站的假日及交易時間表頁面及注意事項頁面。

要交易履約價期權，您需要在 Crypto.com | Derivatives North America 註冊帳戶：

履約價期權是一種完全抵押的交易產品。 您的美元法幣錢包須備有足夠資金，才能進行履約價期權交易。 計算可用餘額時，可能會計入未結算的資金 (即透過即時存款)。 有關使用電匯和 ACH 直接存款存入美元，以及如何使用即時存款進行衍生品交易的相關資訊，請前往我們的幫助中心。

或者，如果美元法幣錢包的資金不足，您可以使用 Crypto Funding 功能，選擇加密貨幣以支付買賣盤的剩餘金額。 此功能目前支援 Crypto.com App 的所有 350 種以上加密貨幣，包括 BTC、ETH 和 CRO。

對於履約價期權交易，持有「長倉」或「短倉」是指您對資產價格變動的預測。

請注意，對於到期的履約價期權，只會出現兩種結果：獲得預定的利潤，或是失去用於開始交易的金額。

倉位額度界定您可以在每個基礎加密貨幣持有的履約價期權最大合計部位。 加密貨幣履約價期權的部位額度為 25,000。 意即您同時最多可以持有 25,000 個 BTC 倉位和 25,000 個 ETH 倉位。 倉位數目包括基礎市場所有可用合約的長倉和短倉。

例如：

外匯履約價期權的倉位額度為 2,500。

您為交易履約價期權而提交的買賣盤是市價盤，並按「立即成交或取消」基礎保護。

受保護的市價盤，是在送出買賣盤時，以所顯示指示性質價格買入或賣出一定數量履約價期權合約的請求。 若在 Crypto.com | Derivatives North America 收到買賣盤時，顯示的指示性質價格不再適用，附帶保護買賣盤且於預定滑點容差內的市價盤將獲接受並成交 (參閱下一條問題)。

「立即成交或取消」買賣盤要求立即執行或取消。 可以全部或部分成交，任何剩餘數量將自動取消。 此又稱「部分成交」。

即使幣價於下單至執行期間發生變化，滑點容差也可讓您完成交易。 這是一個預先設定的點數，以美元價值來表示與顯示的指示性質價格相距多遠，將被視為可接受的範圍，以執行附帶保護買賣盤的市價盤。

如果代幣價格波動範圍在您設定的容差以內，且可以成交全數或部分買賣盤數量，買賣盤便會以立即成交或取消的方式執行。 如果代幣價格波動範圍超過您設定的容差，便不會執行買賣盤，因為在這種情況下無法成交任何買賣盤數量。

在槓桿頁面底部，點按設定按鈕，便可調整滑點容差。

每份加密貨幣履約價期權合約的預設容差為 0.50 美元。 可以在 0.10 美元到 2.50 美元之間進行調整。

每份外匯履約價期權合約的預設容差為 5 美元。 可以在 1 美元到 25 美元之間進行調整。

滑點容差越高，買賣盤便越有可能執行。 超出設定容差的買賣盤將不會成交。

市場流動性不足，即表示沒有願意接受買賣盤的另一方。 沒有可供進行交易的報價，或者交易不會被執行。

簡單來說，如果您想要買入一份合約，必須有另一方賣出與您買盤相符的合約，反之亦然。

當您持有倉位，且沒有可供平倉的報價時，倉位詳情畫面將顯示流動性警示。 如果合約到期時間少於 30 秒，您將看到低流動性區域警示。

如果沒有平倉價格，則無法計算未實現盈虧。 畫面將會顯示預計發款，以提供指示性質的預計發款 (不包括費用)。 這是基於指示性質加密貨幣市場價格相對於履約價的位置。

例如，如果加密貨幣市場價格低於做多部位的履約價，合約可能處於價外。 發款可能會是 $10。

然而，如果加密貨幣市場價格高於長倉加密貨幣履約價期權部位的履約價，合約便可能處於價內。 發款可能會是 $10 (不包括費用)。

進行交易之前，您需要核對需要支付的指示性質金額 (又稱「您需要支付」金額，於買賣盤輸入畫面顯示)。

指示性質金額是合約價格加上費用及您設定的滑點容差，同時將合約的最低上落價位和最低上落價值考慮在內。 這筆金額將保留在您的美元法幣錢包內，直到買賣盤獲成交或遭拒絕為止。

當買賣盤成交時，您實際支付的金額將於成交記錄頁面顯示。 這將是實際合約價格，同時將合約的最低上落價位和最低上落價值考慮在內。 您的最大損失便是投入交易的成本，包括費用。

BTC 的目前指示性質價格是 25,500 美元。 您認為 BTC 的價格將上升，並考慮一份買入價為 4.20 美元、履約價為 26,000 美元，以及在 20 分鐘內到期的合約。 您沒有更改滑點容差，該滑點容差仍然是預設每份合約 0.50 美元。 您決定買入 10 份履約價期權合約。

確定買賣盤之前，您需要支付的指示性質金額將是：

(合約買入價 + 滑點容差 + 交易費用 + 科技費用) * 交易合約數量

= (4.20 + 0.50 + 0.15 + 0.14) * 10

= 49.90 美元

這筆金額暫留在您的美元法幣錢包中。 您的買賣盤以每份合約 4.30 美元成交。

您為開立 10 份合約的 BTC 長倉所支付的實際金額為：

(實際合約買入價 + 交易費用 + 科技費用) * 交易合約數量

= (4.3 + 0.15 + 0.14) * 10

= 45.90 美元

這筆金額會從您的美元法幣錢包扣除。

BTC 的目前指示性質價格是 25,500 美元。 您正在考慮一份賣出價為 3.60 美元，履約價為 26,500 美元，並將在兩小時後到期的合約。 您認為 BTC 的價格在到期時不會超過履約價，並決定開立 20 份履約價期權合約的短倉。 您將此交易的滑點容差調整為每份合約 0.20 美元。

確定買賣盤之前，您需要支付的指示性質金額是：

((合約發款 - 合約賣價) + 滑點容差 + 交易費用 + 科技費用) * 交易合約數量

= ((10 - 3.60) + 0.20 + 0.15 + 0.14) * 20

= 137.80 美元

這筆金額暫留在您的美元法幣錢包中。 您的買賣盤已以 3.5 美元成交。

您為開立 20 份合約的 BTC 短倉所支付的實際金額為：

((合約發款 - 實際合約賣出價) + 交易費用 + 科技費用) * 交易合約數量

= ((10 - 3.5) + 0.15 + 0.14) * 20

= 135.80 美元

這筆金額會從您的美元法幣錢包扣除。

有兩種情況會導致現有倉位被平倉：

每份合約都有特定的到期日和時間。 當合約到期時，倉位將自動平倉並實現盈利或虧損。

合約到期時間可以在「倉位」小工具中找到，該小工具位於槓桿頁籤下，或者在「倉位」頁面上。

BTC 的目前指示性質價格為 25,500 美元，同時有一份價格為 26,000 美元的 BTC 履約價期權合約將在 20 分鐘後到期，可以進行交易。 起初，您認為 ETH 的價格不會在到期時超過履約價。 因此，您以買入價格 4.20 美元買入了 10 份相關合約。

BTC 的指示性質價格在到期時間前飆升至 26,100 美元，您認為等待到合約到期太冒險，因為指示性質價格可能無法在合約到期時保持在履約價之上。 因此，您決定以 6.40 美元的價格，賣出全數 10 份 BTC 合約進行平倉。 您將收到的最終金額根據以下公式計算：

(平倉價 - 交易費用 - 科技費用) * 交易合約數量

= (6.40 - 0.14 - 0.15) * 10

= 61.10 美元

在這種情況下，這筆金額會入帳您的美元法幣錢包。

參考以上範例 1，如果 BTC 的指示性質價格在合約到期時為 26,500 美元，即高於買入合約的履約價，那麼您將收到的最終金額根據以下公式計算：

(合約發款 - 交易費用 - 科技費用) * 交易合約數量

= ($10 - 0.14 - 0.15) * 10

= 97.10 美元

在這種情況下，這筆金額會入帳您的美元法幣錢包。

參考以上範例 1，如果 BTC 的指示性質價格在合約到期時為 25,900 美元，即低於買入合約的履約價，則不會入帳或扣除任何金額。 您的最大損失便是投入交易的初始金額，包括費用。

ETH 的目前指示性質價格為 1,600 美元，同時有一份價格為 1,640 美元的 ETH 履約價期權合約將在 2 小時後到期，可以進行交易。 起初，您認為 ETH 的價格不會在到期時超過履約價。 因此，您以賣出價格 3.60 美元賣出了 10 份相關 ETH 合約。

但是，ETH 的指示性質價格在到期時間前飆升至 1,630 美元，您認為等待到合約到期太冒險，因為指示性質價格可能會在合約到期時升至超過履約價。 這將導致您損失當時初始投資的全數金額。 為防止這種情況發生，您決定以 5.20 美元買入相同的 10 份 ETH 合約進行平倉。 您將收到的最終金額根據以下公式計算：

((合約發款 - 平倉價) - 交易費用 - 科技費用) * 交易合約數量

= ((10 - 5.20) - 0.14 - 0.15) * 10

= 45.10 美元

在這種情況下，這筆金額會入帳您的美元法幣錢包。 盈利或虧損視乎入帳金額與初始投資的差額而定。

參考範例 4，如果 ETH 的指示性質價格在合約到期時為 1620 美元，即低於您賣出合約的履約價，意即您的預測正確，那麼您將收到的最終金額根據以下公式計算：

(合約發款 - 交易費用 - 科技費用) * 交易合約數量

= (10 * 0.10 / 0.10 - 0.14 - 0.15) * 10

= 97.10 美元

在這種情況下，這筆金額會入帳您的美元法幣錢包。 盈利或虧損視乎入帳金額與初始投資的差額而定。

參考範例 5，如果 ETH 的指示性質價格在合約到期時為 1,650 美元，即高於賣出合約的履約價，則不會入帳或扣除任何金額。 您的最大損失便是投入交易的初始金額，包括費用。

未實現盈虧的計算方法如下：

如果您持有倉位，便會有未實現盈虧。 該值會隨著目前合約價格的變動而更新，並以目前合約價格和倉位的平均入市價來計算，同時將合約的最低上落價位和最低上落價值考慮在內。 該計算不包括費用。

ETH 的目前指示性質價格是 1,810 美元。 您以 3.60 美元買入 10 份合約和以 5.40 美元買入 10 份合約，開立一個長倉。這些合約的履約價皆為 1,800 美元，並在 15 分鐘後到期。 20 份合約的平均入市價為 4.50 美元。

如果在合約到期前，ETH 的指示性質價格升至 1,830 美元，那麼 ETH 合約的賣出價格將相應地增加，例如升至 6.80 美元。 未實現盈虧的計算方法如下：

(合約賣出價格 - 平均入市價) * 倉位的合約數量

= (6.80 - 4.50) * 20

= 46 美元

在這種情況下，您將有一筆未實現的盈利。 當您平倉時，這筆金額將會實現。

如果在合約到期前，ETH 的指示性質價格跌至 1,790 美元，那麼 ETH 合約的賣出價格將相應地降低，例如跌至 3.60 美元。 未實現盈虧的計算方法如下：

(合約賣出價格 - 平均入市價) * 倉位的合約數量

= (3.60 - 4.50) * 20

= - 18 美元

在這種情況下，您將有一筆未實現的虧損。 當您平倉時，這筆金額將會實現。

請注意，您需要賣出所買入的合約，才能將長倉平倉。

BTC 的目前指示性質價格是 32,500 美元。 您以 3.60 美元買入 10 份合約和以 4.80 美元買入 10 份合約，開立一個短倉。這些合約的履約價皆為 32,700 美元，並在 1 小時後到期。 20 份合約的平均入市價為 4.20 美元。

如果在合約到期前，BTC 的指示性質價格升至 32,700 美元，那麼 BTC 合約的賣出價格將相應地增加，例如升至 5.40 美元。 未實現盈虧的計算方法如下：

(平均入市價 - 合約買入價格) * 倉位的合約數量

= (4.20 - 5.40) * 20

= - 24 美元

在這種情況下，您將有一筆未實現的虧損。 當您平倉時，這筆金額將會實現。

如果在合約到期前，BTC 的指示性質價格跌至 32,200 美元，那麼 ETH 合約的買入價格將相應地降低，例如跌至 1.20 美元。 未實現盈虧的計算方法如下：

(平均入市價 - 合約買入價格) * 倉位的合約數量

= (4.20 - 1.20) * 20

= 60 美元

在這種情況下，您將有一筆未實現的盈利。 當您平倉時，這筆金額將會實現。

請注意，您需要買入所賣出的合約，才能將短倉平倉。

當您平倉部位時，將出現已實現盈虧。 該值透過比較基礎資產在平倉時的合約價格與已平倉倉位的平均入市價確定，同時將合約的最低上落價位和最低上落價值考慮在內。 所有計算均包含費用。 請注意，您可以在成交記錄畫面上查看整個倉位的總已實現盈虧 (包括費用)，而在已平倉倉位的彈出視窗，則可查看特定交易的已實現盈虧 (僅包括平倉費用)。

BTC 的目前指示性質價格是 32,500 美元。 您以 5.40 美元買入 25 份合約和以 6.80 美元買入 25 份合約，開立一個長倉。這些合約的履約價皆為 32,400 美元，並在 10 分鐘後到期。 50 份合約的平均入市價為 6.10 美元。

您認為牛市趨勢將會持續，並選擇待至合約的到期時間。 BTC 到期時的指示性質價格為 32,650 美元，您的預測正確。 意即倉位中每份買入合約可獲 10 美元的發款。 已實現盈虧的計算方法如下：

((合約發款 - 平均入市價) - 交易費用 - 科技費用) * 已平倉合約數量

= ((10 - 6.10) - 0.15 - 0.14) * 50

= 180.50 美元

在這種情況下，您將有一筆已實現的盈利。

參考範例 1，假設 BTC 的指示性質市場價格在到期前跌至 32,300 美元，低於購買合約時的價格。 由於合約價格現在為 3.60 美元 (與基礎資產價格降低相對應的價格下跌)，您決定提前平倉 BTC 長倉以減少損失。 已實現盈虧的計算方法如下：

((合約價格 - 平均入市價) - 交易費用 - 科技費用) * 已平倉合約數量

= ((3.60 - 6.10) - 0.15 - 0.14) * 50

= - 139.50 美元

在這種情況下，您將有一筆已實現的虧損。

ETH 的目前指示性質價格是 1,650 美元。 您以 5.40 美元賣出 20 份合約，開立一個短倉。這些合約的履約價皆為 1,640 美元，並在 20 分鐘後到期。 20 份合約的平均入市價為 5.40 美元。

您認為熊市趨勢將會持續，並待至合約的到期時間。 ETH 到期時的指示性質價格為 1,630 美元，您的預測正確。 意即倉位中每份買入合約可獲 10 美元的發款。 已實現盈虧的計算方法如下：

(平均入市價 - 交易費用 - 科技費用) * 已平倉合約數量

= (5.40 - 0.14 - 0.15) * 20

= 102.20 美元

在這種情況下，您將有一筆已實現的盈利。

參考範例 3，假設 ETH 的指示性質價格在到期前升至 1,660 美元，高於購買合約時的價格。 由於合約價格現在為 6.20 美元 (與基礎資產價格上升相對應的價格上漲)，您決定提前平倉 ETH 短倉以減少損失。 已實現盈虧的計算方法如下：

((平均入市價 - 合約價格) - 交易所費用 - 科技費用) * 已平倉合約數量

= ((5.40 - 6.20) - 0.15 - 0.14) * 20

= - 21.80 美元

在這種情況下，您將有一筆已實現的虧損。

加密貨幣履約價期權每份交易合約收取以下費用：

外匯履約價期權每份交易合約收取以下費用：

當您開立加密貨幣履約價期權倉位時，費用會加到交易金額中，並從美元法幣錢包中扣除 (參閱「如何計算交易需要支付的金額？」)。 如果您買入 10 份合約以開立長倉，須支付：

(交易費用 + 科技費用) * 交易合約數量

= ($0.15 + $0.14) * 10

= 2.90 美元

如果您賣出 10 份合約以開立短倉，此計算方式亦適用。 您將支付 2.90 美元。

當加密貨幣履約價期權部位已平倉時，相同費用會在入帳美元法幣錢包之前扣除 (參閱「如何計算平倉時收到的金額？」)。

最大損失限於開倉時初次支付的金額。 如果在合約到期時，基礎資產價格偏離履約價的方向對您不利，您將不會收到任何入帳。 但是，也不會扣除額外金額以支付費用。

如果您主動通過出售 10 份加密貨幣合約來平倉長倉，費用為 (0.15 + 0.14) * 10 = 2.90 美元。 如果您買入 10 份合約以平倉短倉，此計算方式亦適用。 您亦須支付 $2.90 的費用。 然而，您不會損失超過初始支付的金額。

當您開立一個加密貨幣履約價期權長倉時，費用會加到已成交合約價格中，然後從您的美元法幣錢包扣除總金額。 此扣款金額的公式為：

已成交合約價格 + 0.15 美元的交易費用 + 0.14 美元的科技費用

相反，當您主動平倉時，費用會在餘額入帳美元法幣錢包前扣減。 如果您平倉加密貨幣履約價期權倉位，入帳的金額等於：

合約平倉價 - 0.15 美元的交易費用 - 0.14 美元的科技費用

如果加密貨幣履約價期權的長倉出現虧損，

履約價期權能目前僅在美國可用。

履約價期權受到商品期貨交易委員會 (CFTC) 的監管，並且能夠在 CFTC 監管的交易所合法交易，如 Crypto.com | Derivatives North America。

加密貨幣履約價期權的價格介乎於 0 美元和 10 美元之間。 隨著基礎資產的指示性質價格上升，履約價期權合約價格也會上升，反映其在到期時高於預定履約價的概率增加。 相反，當基礎資產的價值下跌時，履約價期權合約價格會下降。 您需要找出一個自己認為結果可行的履約價，並且風險水平為可接受。

外匯履約價期權的價格介乎於 0 美元和 100 美元之間。

當合約接近到期時，市場可能會缺乏流動性，導致無法獲得報價以完成交易。

外匯履約價期權可以在 Crypto.com App 或 Nadex 交易平台上進行交易。 當在 Nadex 交易平台持有合約倉位時，便只能在該平台管理該倉位。 您將無法在 App 看到該倉位，也無法在 App 交易同一合約，反之亦然。

在整個履約價期權合約的合約期限內，基礎資產的指數價格每秒計算一次。CDNA 透過取用結算計算時間內買賣差價的中點，以計算指示性質價格價值。計算所包含的中點數量設有最低要求，另涉及其他計算以決定最終的指示性質指數價格，例如從數據集中去除異常值。方法是計算數據集中買賣差價所包含中點的平均值，基礎資產精準度四捨五入到小數點後一個位。基礎資產的到期價值將在到期日以相同的方式，由 CDNA 計算並備製。

請細閱 CDNA 規則手冊和 法律文件，以獲取更多詳情。如果您正在使用 App，可以前往設定 > 關於 > 條款與細則 > CDNA 規則進一步了解。

在任何 UpDown 期權合約的整個合約期內，基礎資產的指示性質指數價格每秒計算一次。 CDNA 透過取用計算時間前固定時間內買賣價差的中點，以計算指示性質價格價值。 計算所包含的中點數量設有最低要求，另涉及其他計算以決定最終的指示性質指數價格。 同樣的計算方法亦用以確定任何特定 UpDown 期權合約的結算價值。

請查看 CDNA 規則手冊以及法律文件，以獲取更多詳情。 如果您正在使用 App，可以前往設定 > 關於 > 條款與細則 > CDNA 規則以獲取更多資訊。

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